经济下行压力在你身边的体现

经济下行的压力就体现在你的身边。本周初，上证指数收于3000点下方。我们观察到，投资者情绪再次显现出一些压力。与去年类似，我们观察到第二季度经济较第一季度略有疲软。不过，今年二季度经济动能下滑速度明显慢于去年。我们认为，当前市场对经济的关注焦点主要在于物价下行压力。在经济总量没有大幅波动的情况下我还会继续讲这句话。

经济复苏基础不牢固，需求不足仍是主要矛盾。企业利润方面，终端需求恢复缓慢，原材料价格传导不顺畅，部分行业产能过剩，产品价格严重“受累”，增收不增利的现象依然存在。货币政策保持宽松，存款利率有望分批下调，引导贷款利率下行，降低企业融资成本。年内可能还有进一步下调存款准备金率的空间。小毛猫对风险偏好的影响。

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在经济下行压力和监管政策收紧的双重影响下，不少中小村镇银行经营状况恶化。以辽宁为例，辽宁农商行近日获批吸收合并36家中小村镇银行机构。此举不仅体现了中小村镇银行的困境，也展现了大型银行在此过程中的扩张野心。与此同时，中国民生银行还收购了村镇等。

全年经济下行压力最大的时候是7月份左右，现在已经过去了。一季度，由于疫情防控企稳后需求集中释放，经济实现“开门红”。房地产市场显得“小”！这既体现了“认房不贷”等一系列房地产稳定政策的刺激效果，也体现了政策传导存在堵塞，效果仍远低于预期。当前中高收入人群的改善需求更好！

流向实体经济的贷款并未大幅增长。从需求端看，政府部门融资占新增社会融资的84%，居民部门和企业部门融资需求疲软。从供给端看，中小金融机构风险偏好较低。展望未来，降准有望，财政体系仍需进一步发力，抵消经济内生的下行压力。

金融对冲经济内生下行压力仍需进一步努力；中原证券认为，预计未来股指将维持震荡格局；中信建投指出，在渗透率提升的初期，Mini LED上中游将受益更多。中金公司对10月份财务数据解读称，10月份新增社会融资规模略低于市场普遍预期。贷款虽同比增加，但主要受非银行金融机构影响，实际流向稍后介绍。

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压力。 2022年之前，利息支出增速将相对稳定。但由于美联储2022年开始加息，疫情期间财政支出大幅增加，负债规模飙升。净利息支出占GDP的比重从2021年的1.6%上升到2023年的2.5%。长期来看，CBO预计2027年利息支出占GDP的比例将超过5%，2032年将超过6%。 3）我们明年会讲美国经济下行压力加大。

【中信证券：美国经济下行压力或将逐步加大，补库周期或需等到明年】财经社12月4日电，中信证券研报指出，11月全球制造业PMI指数（49.3）从10月，呈现出“中国调整、欧洲低迷、美国疲软、东南亚转冷、印度光明、韩国好转”的特点，欧洲一些主要国家持续陷入衰退，东南亚经济如何？国家？

在全球经济市场压力下，中国经济的优异表现促使多家国际金融机构上调增长预期。其中，野村证券将中国2023年GDP增长预期从4.8%上调至5.1%，美国摩根大通集团则从此前的5%上调至5.2%。他们还直言，中国经济的改善“令人鼓舞”。 “我认为中国经济已经度过了下行压力最大的时刻。”等我继续。

本文转载自【人民日报】制造业萎缩加深，家庭债务再创新高。分析师认为—— 美国经济面临较大下行压力（国际视角）近日，美国商务部公布的最终数据显示，今年第一季度美国实体经济国内生产总值（GDP）增长2同比下降0.6个百分点。美国劳工部的最新数据显示了6月份美国经济的情况。

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